Juli 18, 2024

Krypto Asset Management: Eine Brücke zwischen Tradition und Innovation

Kryptowährungen haben die Finanzlandschaft verändert und sich zu einer volatilen, aber bahnbrechenden Anlageklasse entwickelt. Einst als Randerscheinung angesehen, erreichte der Kryptomarkt im Jahr 2024 über $2 Billionen. Dieser Artikel befasst sich mit den Grundlagen der Krypto-Vermögensverwaltung, vergleicht sie mit der traditionellen Vermögensverwaltung und untersucht die einzigartigen Fähigkeiten, die für den Erfolg in der dynamischen Welt der digitalen Vermögenswerte erforderlich sind.

Eine neue Grenze in der Vermögensverwaltung

Unter Vermögensverwaltung versteht man im Allgemeinen die Überwachung von Finanzanlagen mit dem Ziel des Vermögensaufbaus, der Einkommensgenerierung oder der Risikominderung. Dieser Grundsatz gilt für alle Anlageklassen, von Aktien und Anleihen bis hin zu Immobilien - und jetzt auch für Kryptoanlagen. 

Bei der Verwaltung von Krypto-Vermögenswerten bleiben die Ziele dieselben wie bei der traditionellen Vermögensverwaltung: Portfoliodiversifizierung, Risikomanagement, Zugang zu Liquidität und langfristiger Vermögenszuwachs. Dementsprechend ist es wichtig, die Marktbedingungen zu analysieren, die Portfolios neu zu gewichten und die Leistungskennzahlen zu überwachen, um die Renditen zu maximieren und die Risiken zu minimieren.

Trotz dieser gemeinsamen Ziele bringt die Verwaltung von Krypto-Vermögenswerten aufgrund der Einzigartigkeit der zu verwaltenden Vermögenswerte jedoch neue Herausforderungen und Chancen mit sich.

Wie sich Kryptoanlagen von traditionellen Anlagen unterscheiden

Im Gegensatz zu traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Anleihen sind Kryptomärkte stark dezentralisiert und beruhen auf neuartigen Mechanismen für die Wertbildung.

Zu den wichtigsten Arten von Krypto-Assets gehören:

  • Kryptomünzen wie Bitcoin (BTC) und Solana (SOL), die ihren Wert aus Faktoren wie Knappheit, Netzwerknutzen und Marktakzeptanz beziehen.
  • Krypto-Token wie Ethereum (ETH), die für die Verwaltung oder den Nutzen in dezentralen Netzwerken sorgen. So werden beispielsweise die “Gasgebühren” von Ethereum an Validierer gezahlt, um Anreize für die Wartung des Netzwerks zu schaffen. Der Wert ist an den Erfolg des Ökosystems gebunden, auf dem die Token aufgebaut sind. 
  • Tokenisierte Vermögenswerte, bei denen es sich um Blockchain-basierte Repräsentationen von realen Vermögenswerten (z. B. Immobilien oder Kunstwerke) handelt, die Teilbesitz und Handel ermöglichen. Ihr Wert ist an den Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts gebunden.

Während die verschiedenen Arten von Krypto-Vermögenswerten auf unterschiedliche Weise an Wert gewinnen, bestimmt die Marktdynamik letztlich ihren Preis - genau wie bei traditionellen Vermögenswerten. Allerdings sind die Kryptomärkte deutlich volatiler. So kann beispielsweise der fremdfinanzierte Handel an digitalen Börsen zu extremen Preisschwankungen führen. Erfolgreiche Krypto-Vermögensverwalter müssen diese Volatilität durch Strategien wie Stablecoins oder dynamisches Hedging in den Griff bekommen.

Weitere wichtige Unterschiede zwischen Kryptowährungen und traditionellen Vermögenswerten:

  • Größere Dezentralisierung. Krypto-Vermögenswerte können selbst verwahrt werden, was den Anlegern mehr Kontrolle gibt, aber fortschrittliche Sicherheitsmaßnahmen erfordert. Dies steht im Gegensatz zu traditionellen Aktien oder Anleihen, die in der Regel von zentralisierten Institutionen gehalten werden.
  • Geringere regulatorische Hürden. Die Einführung eines neuen Vermögenswerts auf traditionellen Märkten ist ein stark regulierter Prozess, der viel Zeit und Ressourcen erfordert. Bei Kryptowährungen sind die Hürden viel niedriger. Jährlich werden Tausende neuer Token gelistet, was die Auswahl der Vermögenswerte komplexer macht.
  • Höhere Sicherheitsrisiken. Von Börsenhacks bis hin zu Phishing-Angriffen - die digitale Natur von Kryptowährungen führt zu einzigartigen Sicherheitsherausforderungen. Vermögensverwalter müssen durch Instrumente wie Cold Storage und Multi-Signatur-Wallets eine sichere Verwahrung gewährleisten.

Erfolgreich in der Krypto-Vermögensverwaltung

Um in der Verwaltung von Kryptoanlagen erfolgreich zu sein, müssen Fachleute sowohl die traditionellen Anlagegrundsätze als auch die einzigartigen Aspekte des Ökosystems der digitalen Anlagen beherrschen. Zum Beispiel:

  • Zur Diversifizierung gehört das Halten verschiedener Krypto-Assets, zum Beispiel eine Mischung aus Bitcoin, Stablecoins und DeFi-Token. DeFi-Plattformen bieten Möglichkeiten für Yield Farming, Lending und Staking zur weiteren Diversifizierung von Portfolios.
  • Zur Due-Diligence-Prüfung gehört die Untersuchung der Grundlagen jedes Krypto-Assets, einschließlich der Tokenomik und des Entwicklungsteams. Die Vertrautheit mit den Grundlagen der Blockchain (z. B. Konsensmechanismen wie Proof-of-Work oder Proof-of-Stake) ist entscheidend für die Bewertung des Potenzials verschiedener Krypto-Projekte.
  • Das Risikomanagement umfasst den Umgang mit Markt-, Liquiditäts-, Regulierungs- und oft auch Cybersecurity-Risiken. Angesichts der sich schnell entwickelnden regulatorischen Landschaft müssen die Verwalter über die rechtlichen Anforderungen in den verschiedenen Rechtsordnungen auf dem Laufenden bleiben. Kleinere oder neuere Krypto-Vermögenswerte leiden häufig unter Liquiditätsproblemen, sodass die Verwalter Liquiditätsengpässe vorhersehen und bewältigen müssen. Und die Selbstverwahrung birgt erhebliche Sicherheitsrisiken, die mit digitalen Sicherheitsprotokollen wie privater Schlüsselverwaltung und kalter Lagerung gemildert werden müssen.

Schlussfolgerung

Crypto Asset Management verbindet die bewährten Prinzipien der traditionellen Finanzverwaltung mit modernster Blockchain-Technologie. Während die Kernziele wie Renditeerzielung, Risikomanagement und Portfoliooptimierung unverändert bleiben, erfordern die Feinheiten von Kryptoanlagen - von Dezentralisierung bis hin zu Sicherheitsfragen - ein neues Maß an Fachwissen.

Um in diesem Bereich erfolgreich zu sein, ist eine Kombination aus traditionellem Finanzwissen, Blockchain-Kenntnissen und einem tiefen Verständnis des regulatorischen Umfelds erforderlich. Da sich digitale Vermögenswerte weiter entwickeln, werden diejenigen Vermögensverwalter, die sich in diesem komplexen und schnelllebigen Sektor mit Agilität und Präzision bewegen können, gut positioniert sein, um zu florieren.